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什么叫经济利润模型

来源:未知 编辑:admin 时间:2019-07-28

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  展开全部考试在即,笔者现就现金流量折现模型、经济利润模型这 2 个考试重点为广大考生进行讲解。

  折现现金流量模型主要涉及现金流量的估算,现金流量的持续期、折现率三个参数。

  实体现金流量=经营现金净流量-资本支出=(息税前后利润+折旧与摊销-营运资本增加)-资本支出

  其中:债权人现金流量=债务信息( 1 - T )+偿还债务本金-新借债务本金=税后利息-有息债务增加

  股权自由现金流量=息前税后利润+折旧摊销+营运资本增加-资本支出-税后利息+有息债务净增加

  如果按照固定的负债率为投资筹集资本,企业保持稳定的财务结构,“净投资”和“债务净增加”之间存在固定比例关系,则:股权自由现金流量=税后利润-净投资( 1 -负债率)

  该模型与现金流量折现模型在本质上是一致的,然而经济利润模型可以计量单一年度价值增长的优点,现金流量折现模型却不能成为计量单一年度价值增长的依据。

  企业价值=投资成本+预计经济利润现值=投资资本+预测期经济利润现值+后续期经济利润现值

  1 .投资资本=股本+全部付息债务=净营运资本+长期资产净值-无处长期负债

  3 .后续期经济利润现值=后续期第一年经济利润/(平均资本成本-增长率)

  考试在即,笔者现就现金流量折现模型、经济利润模型这 2 个考试重点为广大考生进行讲解。

  折现现金流量模型主要涉及现金流量的估算,现金流量的持续期、折现率三个参数。

  实体现金流量=经营现金净流量-资本支出=(息税前后利润+折旧与摊销-营运资本增加)-资本支出

  其中:债权人现金流量=债务信息( 1 - T )+偿还债务本金-新借债务本金=税后利息-有息债务增加

  股权自由现金流量=息前税后利润+折旧摊销+营运资本增加-资本支出-税后利息+有息债务净增加

  如果按照固定的负债率为投资筹集资本,企业保持稳定的财务结构,“净投资”和“债务净增加”之间存在固定比例关系,则:股权自由现金流量=税后利润-净投资( 1 -负债率)

  该模型与现金流量折现模型在本质上是一致的,然而经济利润模型可以计量单一年度价值增长的优点,现金流量折现模型却不能成为计量单一年度价值增长的依据。

  企业价值=投资成本+预计经济利润现值=投资资本+预测期经济利润现值+后续期经济利润现值

  1 .投资资本=股本+全部付息债务=净营运资本+长期资产净值-无处长期负债

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